Come guadagnare quando un’azione non sale né scende?
Chi investe in azioni si dispera quando il titolo in cui ha investito scende (spesso precipita proprio). Per fortuna questo non succede la maggior parte del tempo, anche se è sufficiente a far perdere denaro. Ma non succede neanche che le azioni salgano per la maggior parte del tempo.
Infatti, per il 67% del tempo le azioni non salgono neé scendono, ma si muovono lateralmente in un range di prezzo.
Premessa: per capire al meglio questo articolo, devi aver letto l’ebook gratuito sulle Opzioni che ho scritto. Se non l’hai già letto, puoi scaricarlo da qui.
Questo per chi investe in azioni significa comunque perdere tempo e quindi perdere denaro perché è immobilizzato in un asset che non guadagna.
Chi fa trading in opzioni invece sa come guadagnare anche da titoli che si muovono lateralmente in un range di prezzo.
Sì, hai capito bene, con le opzioni puoi vendere, non solo comprare
La prima cosa che devi capire è che, con le opzioni, tu puoi vendere delle opzioni che non hai. E’ il concetto dello “short”. Ovvero incassi il denaro su qualcosa che non hai. Come è possibile?
E’ possibile, è come quando dici a uno: “Senti, se vuoi comprare questa cosa oggi ha questo prezzo, pagami e te la consegno a fine mese”. Uno ti paga e prima della scadenza tu vai, compri la cosa (a un prezzo minore di quello che lui ti ha pagato) e gliela consegni.
Se ti intendi di immobili, somiglia alla cessione di un contratto preliminare.
Comunque sia, sappi che con le opzioni puoi vendere opzioni che non hai e incassare il premio. Poi vedrai come fare prima della scadenza.
Ovviamente fare così e basta è un rischio pazzesco. Cosa succede se vendi a 100 e alla scadenza il prezzo è 150? Devi metterci la differenza tu! E’ così, con le “naked short”, ovvero fare short senza alcuna rete di salvataggio che si può perdere la camicia (e anche la casa) con le opzioni.
Io mai e poi mai ti dirò nei miei seminari di fare naked short con le opzioni. Il rischio è troppo alto e non gestibile.
Invece, devi crearti una rete di protezione e un ottimo modo è fare uno spread. Ce ne sono di diversi tipi, ma in questo articolo parliamo del Calendar Spread.
Calendar Spread: come farsi una rendita mensile vendendo opzioni e limitando il rischio
In questo articolo voglio spiegare una tecnica di trading in opzioni abbastanza sofisticata senza usare termini troppo tecnici, per farmi capire anche se non hai esperienza di opzioni. Se invece hai esperienza di questi strumenti, perdonami le semplificazioni che userò.
Nello specifico voglio parlarti del Calendar Spread. Questa tecnica è veramente sorprendente perchè ti permette di guadagnare anche mentre un’azione rimane sostanzialmente sullo stesso livello di prezzo durante un periodo (e quindi con le azioni non ci avresti guagnato!).
Il concetto base del Calendar Spread è questo: guadagni su un’azione che non si muove come prezzo, vendendo un’opzione e comprandone un’altra allo stesso prezzo, ma con scadenze differenti.
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Come funziona il Calendar Spread
Abbiamo detto che con il Calendar Spread vendi un’opzione e incassi il premio. Ma non puoi limitarti a questo, altrimenti non sarebbe un Calendar Spread e, soprattutto, non sarebbe uno “spread”.
Lo spread è infatti una strategia che ti permette di combinare più opzioni con l’obiettivo di gestire e limitare il rischio. Se il trade va contro le tue previsioni e l’opzione che hai venduto aumenta di valore oltre il premio che hai incassato, l’opzione che hai acquistato può aumentare a sua volta di valore, contribuendo a compensare le perdite sulla posizione venduta.
Capisci il meccanismo? Con lo spread – e, più in generale, con le strategie sulle opzioni che insegno nel seminario Trading in Opzioni, il primo seminario sul trading in opzioni in Italia, attivo dal 2005 – costruisci una struttura pensata per proteggerti dai movimenti del mercato contrari alle tue aspettative e mantenere il rischio sotto controllo.
Facciamo un esempio. Siamo a maggio:
- vendi un’opzione XYZ con scadenza a giugno e incassi $150;
- compri un’opzione XYZ con scadenza a novembre e spendi $300;
- risultato: il costo netto iniziale dell’operazione è di $150, anziché $300.
Ora immaginiamo che accada ciò che avevi previsto: il titolo non si muove in modo significativo. Con l’avvicinarsi della scadenza, l’opzione che hai venduto perde progressivamente valore e può arrivare a scadere senza valore. In questo caso, il premio di $150 che hai incassato rimane a te.
Nel frattempo, anche l’opzione che hai comprato a novembre avrà perso parte del suo valore a causa del trascorrere del tempo. Le opzioni, infatti, sono un po’ come le mozzarelle: hanno una data di scadenza e tendono a perdere valore man mano che quella data si avvicina.
Supponiamo che l’opzione acquistata valga ora $270 invece dei $300 iniziali.
A questo punto puoi venderla e incassare $270. Sommando questa cifra ai $150 incassati dalla vendita dell’opzione con scadenza a giugno, ottieni $420. Sottraendo i $300 spesi inizialmente per acquistare l’opzione di novembre, il risultato è un profitto di $120, pari al 40% rispetto al capitale netto inizialmente impiegato di $300 – $150 = $150.
Oppure puoi continuare con la strategia.
Puoi vendere una nuova opzione con lo stesso prezzo di esercizio, questa volta con scadenza a luglio, incassando, per esempio, altri $110. Se il titolo continua a non muoversi in maniera significativa – o, meglio ancora, rimane all’interno di un range di prezzo relativamente contenuto – anche questa seconda opzione può perdere valore fino alla scadenza, permettendoti di trattenere il premio incassato.
A quel punto puoi decidere nuovamente cosa fare: chiudere l’opzione con scadenza a novembre oppure mantenerla e vendere un’altra opzione con una scadenza più vicina, per esempio agosto. E così via.
Hai visto cosa hai fatto?
Hai utilizzato il Calendar Spread per cercare di generare entrate attraverso la vendita periodica di opzioni a breve scadenza, mentre mantieni una posizione con scadenza più lontana. E tutto questo può avvenire anche mentre chi possiede semplicemente le azioni dello stesso titolo non sta ottenendo alcun rendimento dall’andamento del prezzo.
Capisci quanto possono essere versatili le opzioni?
Ma cosa succede se hai sbagliato previsione? Se il titolo, per qualche motivo, sale o scende in maniera significativa?
In questo caso la posizione
Strategie di Trading per Mercati Laterali
In un mercato laterale, il trading di opzioni può essere una strategia vincente. Le opzioni di vendita (put) e di acquisto (call) permettono di trarre vantaggio dalle fluttuazioni minime del prezzo. Inoltre, l’uso di ETF che replicano indici può offrire stabilità e opportunità di guadagno anche in fasi di stagnazione.
Investire in ETF per Stabilità
Gli ETF (Exchange Traded Funds) rappresentano un modo efficace per diversificare il portafoglio senza dover investire in singole azioni. Questi strumenti possono mantenere il valore anche quando le azioni non mostrano movimenti significativi, offrendo rendimenti stabili nel lungo termine.
Utilizzare Strategie di Copertura
Le strategie di copertura, come la vendita di opzioni di acquisto su azioni possedute, possono proteggere il portafoglio da perdite e generare reddito passivo. Questa tecnica è particolarmente utile in mercati stagnanti.
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FAQ
Cos’è il Calendar Spread?
Il Calendar Spread è una strategia di trading in opzioni che prevede l’acquisto e la vendita di opzioni sullo stesso sottostante e con lo stesso prezzo di esercizio, ma con scadenze differenti. L’obiettivo è sfruttare soprattutto il diverso decadimento temporale delle due opzioni, cercando di ottenere un risultato positivo anche quando il prezzo del titolo rimane relativamente stabile.
Si può guadagnare quando un’azione non sale né scende?
Sì, con alcune strategie in opzioni è possibile cercare di ottenere un profitto anche quando un titolo si muove lateralmente. Il Calendar Spread, per esempio, può beneficiare di un mercato relativamente stabile perché l’opzione con scadenza più vicina tende a perdere valore più rapidamente rispetto a quella con scadenza più lontana.
Come funziona il Calendar Spread?
Nel Calendar Spread si vende un’opzione con una scadenza più vicina, incassando un premio, e contemporaneamente si acquista un’opzione con una scadenza più lontana. Se il prezzo del titolo rimane vicino al livello previsto, l’opzione a breve termine può perdere progressivamente valore. Una volta scaduta o chiusa, è possibile valutare la vendita di una nuova opzione a breve scadenza mantenendo quella a più lunga scadenza.
Quali sono i rischi del Calendar Spread?
Il Calendar Spread permette di definire maggiormente il rischio rispetto alla vendita di opzioni allo scoperto, ma non elimina la possibilità di perdere denaro. Movimenti significativi del sottostante, variazioni della volatilità implicita, il trascorrere del tempo e una gestione non corretta della posizione possono influenzare negativamente il risultato della strategia.
Quali titoli sono più adatti al Calendar Spread?
In generale, il Calendar Spread può essere utilizzato quando ci si aspetta che il prezzo del sottostante rimanga all’interno di un intervallo relativamente contenuto. Titoli caratterizzati da una volatilità del prezzo più moderata, così come alcuni indici, possono quindi essere interessanti da valutare. La scelta dipende però anche da fattori come volatilità implicita, liquidità delle opzioni, strike e scadenze.
